Mercado del cobre reacciona a los aranceles: incertidumbre y fluctuaciones de precios

El mercado de metales industriales sigue mostrando volatilidad ante la combinación de aranceles, menor crecimiento global y fortaleza del dólar.

El mercado global del cobre enfrenta movimientos volátiles, con un alza en los futuros en Nueva York, mientras que los precios caen en Londres tras el anuncio del presidente de EE.UU., Donald Trump, sobre nuevos aranceles de importación. Estas medidas, destinadas a fortalecer la industria nacional, podrían encarecer los costos para los productores estadounidenses y afectar la demanda global de metales industriales.

En un discurso en Miami, Trump reafirmó su compromiso con los aranceles sobre el cobre, el aluminio y el acero, además de otros productos clave como chips de computación y medicamentos. "Tenemos que traer la producción de vuelta a nuestro país", señaló, destacando la necesidad de garantizar el acceso a materiales críticos como el cobre, esencial para la infraestructura, la tecnología y la industria militar.

Impacto en los precios y diferencias entre mercados

Desde antes de la asunción de Trump, la incertidumbre sobre posibles aranceles al cobre ha generado inquietud en el mercado de los metales. Algunos exportadores han acelerado los envíos a EE.UU., anticipando costos más altos. En respuesta, los futuros de cobre en Nueva York han subido, mientras que en la Bolsa de Metales de Londres (LME) han caído.

Según Natalie Scott-Gray, analista senior de metales en StoneX Group Inc., esta brecha de precios entre ambos mercados podría mantenerse en el corto plazo. “A pesar de que gran parte del impacto ya estaba internalizado en los precios, el diferencial sigue siendo vulnerable al alza”, explicó.

Perspectivas a largo plazo: incertidumbre y especulación

El impacto de los aranceles al cobre en el largo plazo sigue siendo incierto. Mientras que las tarifas pueden afectar el crecimiento global, también podrían incentivar la producción interna en EE.UU.

Para Alice Fox, directora asociada de estrategia de materias primas en Macquarie Bank Ltd., los aranceles generan un escenario complejo para los inversionistas. “Los aranceles no son positivos para el cobre, ya que pueden frenar el crecimiento global y mantener la inflación alta en EE.UU.”, afirmó.

No obstante, China podría jugar un papel clave en la evolución de la demanda. "Existe la posibilidad de que la demanda en China se mantenga estable si las exportaciones afectadas se compensan con incentivos al consumo interno", agregó Fox.

Reacciones del mercado de metales industriales

El impacto de los aranceles propuestos se ha extendido más allá del cobre. En la LME, el aluminio cayó un 0,8%, el zinc perdió un 1,9%, y el cobre bajó un 0,9% hasta los USD 9.014 por tonelada. En contraste, en la Bolsa Comex de Nueva York, el cobre subió un 0,6%, reflejando un mayor optimismo de los inversionistas en EE.UU.

Un dólar más fuerte ha aumentado la presión sobre los precios de las materias primas, reduciendo el poder adquisitivo de países importadores como China. Al mismo tiempo, la actividad manufacturera en China se contrajo en enero tras tres meses de expansión, lo que genera incertidumbre sobre la recuperación de la demanda en el mayor consumidor de cobre del mundo.

Canadá, el socio comercial más afectado

Entre los principales socios comerciales de EE.UU., Canadá es el país más expuesto a los efectos de los aranceles. En 2023, el país representó más de la mitad de las importaciones de aluminio de EE.UU. y fue el segundo mayor proveedor de cobre, solo superado por Chile. Además, Canadá es el principal proveedor de acero extranjero, seguido de México y Corea del Sur, según un informe de Morgan Stanley.

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